В інвестуванні «Нострадамусів» не буває, але є наука, практика і правила гри. Фінансові ринки та ціни активів рухаються, спираючись на історичні патерни, економічні показники і політику керівних органів влади. З огляду на циклічні тенденції, куди варто інвестувати у 2024 році?
Про це розповідають портфельний керівник Fintelect Assets Management Назарій Рибінський та керівник активів компанії Едвард Дубінський.
Дисклеймер: У цьому тексті викладено виключно думку його авторів. Редакція Vector не дає жодних рекомендацій щодо інвестування.
Економічна ситуація у 2024 році
Попри побоювання провідних економістів щодо ризиків минулого року, 2023 рік виявився вдалим з погляду на фінансову стійкість. Рецесія, якої побоювалися у США, не матеріалізувалася, навіть всупереч тому, що ФРС (центральна банківська система США) підняла відсоткові ставки до найвищого рівня за більш ніж десятиліття, щоб узяти під контроль інфляцію.
Валовий внутрішній продукт (головний індикатор зростання економіки) США зріс на 3% торік всупереч очікуваній рецесії. Прогнозується, що він сильно зросте і у 2024 році. Чи побачить ФРС достатнього зниження інфляції, щоб почати знижувати відсоткові ставки цього року, та які сектори є найбільш безпечними для інвестицій в умовах непередбачуваності?
Тенденції останніх років
Відсоткові ставки були в центрі уваги впродовж року. ФРС підняла їх чотири рази у 2023 році (до 5,5%). Проте рік завершила на доволі оптимістичній ноті, не лише зберігаючи відсоткові ставки на стабільному рівні, а й сигналізуючи про намір зниження у 2024 році.
У червні 2022 року індекс споживчих цін у США (тобто інфляція) досяг максимуму та становив близько 9%. Відтоді він різко впав і сьогодні перебуває на рівні 3%, що недалеко від заявленої мети ФРС у 2%.
Очікуючи, що інфляція продовжить падати у 2024 році, провідні аналітики на Волл-стріт голосно заявили, що чекають на зниження відсоткових ставок від ФРС. Це зазвичай робить кредити дешевшими і спонукає компанії та споживачів більше витрачати та інвестувати. Наслідком такої ситуації може стати зростання фінансового ринку.
Відсоткові ставки в США — головний драйвер
На сучасному фінансовому ринку одне правило домінує над усіма іншими: найбільш важливий драйвер цін фінансових активів — вартість грошей (тобто відсоткові ставки).
Американський фінансовий ринок найбільш розвинений і домінує над усіма іншими. Головні офіси топових інвестиційних компаній (як BlackRock, Vanguard тощо) перебувають у США, як і найбільші біржі (NYSE і Nasdaq). Хоча є ті, хто прогнозує, що майбутнє за Китаєм, у нинішній час перевага CША у фінансовій та економічній сферах безперечна. Очікуване зниження відсоткових ставок у США штовхатимуть не тільки Волл-стріт, а й Кремнієву долину нагору.
Найбільш чутливі сектори економіки до зміни відсоткових ставок — ті, що є найбільш інноваційними та технологічними. Коли відсоткові ставки падають, як очікується у 2024 році, це простимулює кредитування та інвестування саме в секторах, які є лідерами інновацій (тобто IT, штучний інтелект, кібербезпека, фінтех тощо), просто тому, що вони потребують вливання капіталу найбільше.
Отже, ми можемо очікувати, що саме ці сектори побачать найбільше зростання в період 2024-2026 років. Зниження відсоткових ставок можна порівняти із відкриттям крана, тільки в такому випадку, литися будуть гроші, а не вода.
Технологічні акції та сировина
Перший інструмент, на який варто звернути увагу вже зараз — акції компаній у технологічних секторах. Тут не так важливо, які саме компанії обере інвестор. Важливіше просто інвестувати в сектори високих технологій. Наприклад, нам особливо подобаються сектори напівпровідників, кібербезпеки та софту. У ці позиції можна інвестувати за допомогою біржових індексних фондів (ETFs). Наприклад:
- SOXX — iShares Semiconductor ETF;
- IXN — iShares Global Tech ETF;
- IGV — iShares Expanded Tech-Software Sector ETF.
З метою диверсифікації власного портфеля, інвестору не варто вкладатися лише в акції. Лише один клас активів зробить його ризиковим.
Оскільки відсоткові ставки обіцяють залишатися високими (попри очікуване зниження), інвестор може знайти корпоративні та державні облігації, що виплачують фіксовані «купони» (відсотки, які виплачуються як дивіденди протягом року). Ба більше, оскільки для цін на облігації не характерна сильна волатильність (коливання цін), цей інструмент є дуже придатним для тих інвесторів з низькою терпимістю до ризику.
Також ми вважаємо, що в кожному портфелі інвестора варто мати якусь частку в сировинних товарах і золоті. Ці активи історично добре доповнюють акції та облігації в портфелі. Оскільки сировинні товари і золото не мають дуже багато варіацій (наприклад, акції та облігації, яких тисячі), їх легко можна вкласти в портфель через покупку цільових фондів ETF.
Наприклад, найпоширеніший ETF Це інвестиційний фонд, що торгується на біржі, який відстежує індекси, сектори чи окремі активи (золото) для золота, це GLD — SPDR Gold Trust, який торгується на біржі NYSE. А от COMT — iShares Commodity Dynamic Roll Strategy — є гарним варіантом для інвестування в кошик сировинних товарів (нафта, метали, аграрна сировина тощо).